Здание Центрального Банка России Фото: Михаил Гребенщиков / РБК
Центробанк России снизил ключевую ставку на 200 базисных пунктов, с 20% до 18% годовых. Это решение стало вторым последовательным шагом по смягчению монетарной политики: месяцем ранее, в июне, ставка была снижена с 21% до 20%. Такая мера соответствует ожиданиям ведущих финансовых экспертов.
Экономические тренды и данные статистики
Решающую роль в принятом решении сыграли обнадеживающие данные об инфляции. Как отмечают эксперты регулятора, июньский месячный прирост цен (с учетом сезонности) остановился на отметке 4%. Годовая инфляция снизилась до 9,4% против 9,88% месяцем ранее. По информации от Росстата, июль также ознаменовался снижением инфляционного давления, а накануне заседания Центробанка было зафиксировано небольшое снижение индекса потребительских цен (дефляция -0,05%) – первое подобное событие в 2025 году.
Экономическая активность демонстрирует умеренное замедление. Минэкономразвития сообщает о росте ВВП в мае на 1,2% (в годовом исчислении), что ниже показателя апреля (1,9%). За первые пять месяцев текущего года прирост экономики составил 1,5%. Одновременно наметилось замедление темпов роста потребительского спроса домохозяйств.
Прогнозы и оценки ключевых экспертов
Опрошенные Центробанком предприятия также выразили меньшую уверенность в увеличении выпуска продукции. Стоит помнить о сохраняющихся рисках роста цен из-за напряженности на рынке труда, где уровень безработицы в мае опустился до исторического минимума в 2,2%.
Финансовые аналитики сходятся во мнении, что снижение ставки в июле – не последнее в этом году. Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, прогнозирует: «Мы ожидаем, что Центробанк продолжит цикл смягчения, понижая ставку на каждом из оставшихся заседаний года шагами по 100-200 б.п. до 14% к декабрю». Главный экономист Эксперт РА Антон Табах придерживается более осторожной оценки, ожидая снижения до 16-16,5% к концу года, но допуская и вероятность падения до 15,5%.
